從市場的“寵兒”到“難產兒”，貨基到底經(jīng)歷了什么?記者從多家基金公司打探到，貨基發(fā)行受阻主要是因為受到了流動性新規(guī)和資管新規(guī)的監(jiān)管限制。

2018年以來，貨基發(fā)行處于停滯狀態(tài)。東方財富(300059,股吧)choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，年內新發(fā)行的貨基數(shù)量為零。和去年同期相比，數(shù)量驟減。據(jù)統(tǒng)計，2017年共發(fā)行成立59只貨基(份額合并計算)，其中30只成立于去年前5個月。與此同時，記者注意到，多只傳統(tǒng)的攤余成本法貨幣基金的審批目前也處于“停滯”狀態(tài)。

從市場的“寵兒”到“難產兒”，貨基到底經(jīng)歷了什么？記者從多家基金公司打探到，貨基發(fā)行受阻主要是因為受到了

一方面，近年來貨幣基金規(guī)模野蠻擴張，資產變現(xiàn)能力與投資者贖回需求的匹配程度逐漸失衡，流動性危機日益暴露。而每到季末年末等時間點，貨幣基金市場就會面臨較大的贖回壓力。此前就曾曝出“貨幣基金爆倉，基金公司自掏腰包賠償6億元”的傳聞，基金風控受到嚴峻考驗。

根據(jù)去年10月1日施行的流動性新規(guī)要求，采用攤余成本法的貨幣基金資產凈值不得超過基金管理人風險準備金月末余額的200倍。“市場普遍認為，目前全市場總貨基規(guī)模超過了所有基金公司的風險準備金，所以貨基出現(xiàn)暫緩發(fā)行在意料之中。”一位公募人士在接受記者采訪時如是說。

金融機構的資產管理業(yè)務不得承諾保本、保收益，打破“剛性兌付”，而傳統(tǒng)采用攤余成本法計算收益的貨幣基金存在“隱形剛兌”的問題，與監(jiān)管相悖。

另一方面，4月底資管新規(guī)落地后，明確要求

著名對沖基金經(jīng)理韓瑋在接受記者采訪時表示：“

公募基金的投資長項本來應該是權益類資產，貨基發(fā)行停滯說明公募基金業(yè)務走在正本清源的道路上。”對于貨基的后市發(fā)展，他則表示：“預計后期存量貨幣基金借助互聯(lián)網(wǎng)平臺營銷規(guī)模還會進一步擴大，而新設立的貨幣基金短期很難重見。”

盡管傳統(tǒng)的攤余成本法貨幣基金發(fā)展受限，但多方消息顯示，監(jiān)管部門正在積極推進打破剛兌的市值法貨幣基金的面市。此前，基金業(yè)協(xié)會接連召開了兩場關于市值法貨幣基金的研討會，部分監(jiān)管層和基金業(yè)人士共同參與討論了相關的運作指引。

從證監(jiān)會的審批情況來看，目前已經(jīng)有6家基金公司累計申報了7只市值法貨幣基金，其中4只產品已經(jīng)進入第一次反饋意見階段。

總體來看，貨幣基金嚴管已成為大趨勢。最大的貨幣基金余額寶近期也變化不斷。據(jù)最新消息，為了控制余額寶一家獨大，近期余額寶已經(jīng)連續(xù)接入4支新的貨幣基金，分別為：華安日日鑫貨幣A、博時現(xiàn)金收益貨幣(050003,基金吧)A、中歐滾錢寶A、國泰利是寶貨幣。至此，加上原來的天弘余額寶貨幣，余額寶已經(jīng)接入五只貨幣基金，但是二季度以來，余額寶收益也出現(xiàn)下滑，新接入的貨幣基金的業(yè)績表現(xiàn)也是中游偏下的水平。

關鍵詞： 監(jiān)管顯威，年內貨基“