中國基金報記者 林雪

在大盤正向2800點進攻之際，私募基金也正在悄然走出去年的頹勢，開始積極“空翻多”。相關數據顯示，今年1月股票策略私募的產品漲勢喜人，取得了平均2.86%的盈利，其中10億以上股票型私募機構的平均收益在3%以上。

私募基金正在悄然布局，最猛私募1個月內連發了10只產品，百億私募已有不少在今年初成立了新產品，另外，量化私募、外資私募等也積極做多。同時，私募今年1月出現近3年最猛加倉。盡管權益私募產品銷售看著尚未恢復，但是私募憑借敏銳的嗅覺，已經在提前謀求布局，要在今年大干一場!

私募產品業績反彈強勁

隨著市場回暖，私募業績也從去年的陰郁中走了出來，開年漲勢喜人。格上研究中心數據顯示，1月，股票策略私募機構平均盈利2.86%。

在10億以上股票型私募機構中，分規模平均收益均在3%以上，其中，50-100億規模的管理人以4.94%的平均收益領跑，兩家知名私募產品凈值表現強勢起到較大提升因素。20-50億規模私募的平均收益為3.31%，100億以上私募的平均收益為3.30%，10-20億私募的平均收益為3.11%。而股票策略私募整體收益低于3%，主要因由10億以下私募管理人平均收益偏低，產生拉低效應。

另外，格上研究中心數據也顯示，1月份協會新備案私募產品1431只，其中新備案證券類私募產品795只，占比55.55%，這一數量較去年同期(1435只)下降44.6%，環比上月(790只)上升0.63%。2019年首月私募產品的備案熱情顯然并不高，這是受去年全年資本市場“寒冬”的影響，但隨著政策的放寬，以及壞消息的充分釋放和好消息的來臨，資本市場在2019年仍然能夠產生獲利機會。

高毅資產年初已發10只產品

百億私募謀布局

在市場見底回升的過程中，盡管權益類私募基金目前銷售仍然不景氣，但是不少機構已經開始積極翻多，謀求布局。

基金業協會信息顯示，截至2019年2月20日，百億私募機構高毅資產今年已經備案了10只私募基金，包括高毅-曉峰1號睿遠30號、高毅世宏精選賦能1號、高毅曉峰2號致信40號等。

值得注意的是，從成立日期來看，1月3日到2月1日，不到1個月時間里，高毅密集成立了10只私募產品。

我們可以看到，在經歷去年上半年的“發行熱”后，下半年高毅資產僅僅成立了8只私募產品，在市場劇烈震蕩中布局節奏明顯放慢，但今年僅僅一個月該公司就發行了10只產品，可見在市場底部加快布局節奏。

高毅資產是秉承價值投資理念的知名百億私募，旗下擁有邱國鷺、鄧曉峰、孫慶瑞、卓利偉、馮柳、王世宏等多位明星基金經理，他們各自有不同的投資風格。對于2019年行情，高毅資產表示，2019年經濟有壓力，但資本市場的機會將好于2018年。資本市場對負面預期的反映已經非常充分了。市場經歷2018年系統性調整，2019年上半年盈利下降的壓力測試也完成之后，優秀公司和少數增長型行業的結構性機會將成為更重要的主線。

既然今年市場有機會，該選什么樣的公司呢?近期，高毅資產董事長邱國鷺在“圍爐座談”活動中表示，中國剩余流動性跟股市的相關性很明顯，錢多了，總要找個地方去，最近債券有明顯的上漲，如果“皮糙肉厚”，又有穩定的現金流，肯定比那些低評級債好多了，低評級債收益率7、8個百分點，而有些龍頭公司的分紅率有5、6個百分點，每年利潤增長百分之十幾，7、8倍市盈率，為什么不能買?

除了高毅以外，被視為行業標桿的百億私募基金，今年還有多家也新發了產品，私募巨頭景林資產今年新成立了1只產品——景林全球基金專享私募證券投資子基金JS1期。要知道景林也是在去年上半年發了53只產品，但下半年僅發了8只。景林資產注重價值研究，深挖公司，強調以實業家和PE心態做投資。

擅長宏觀對沖策略的永安國富今年也成立了1只產品——永安國富-永富13號混合投資私募基金，該公司產品發行一直不多，去年上半年發了11只，下半年發了4只。映雪投資今年也推出了映雪吳鉤33號、36號兩只私募產品。同時，一些百億級的債券私募今年也發行了一些產品，包括樂瑞資產、銀葉投資、茂典資產、匯勢通投資、佑瑞持投資等。

從百億私募近年來發產品的情況看，主要集中在2018年上半年，但隨后跟隨A股的劇烈震蕩，百億私募產品發行數量也明顯降低，通過控制節奏，防范風險。比如源樂晟資產在2018年上半年成立了28只產品，但下半年僅成立了2只產品;凱豐投資上半年成立了30只產品，下半年僅成立4只產品。但也有些百億私募發行產品節奏一直比較平穩。還有債券私募在去年債市呈現機會時，也抓住時機推出新品謀發展，比如合晟資產在去年下半年成立了23只產品。今年隨著市場轉暖，這些百億私募接下來將會如何把握市場機會，進行產品布局，值得期待。

量化私募、外資私募等均積極布局

值得注意的是，一些量化私募今年在發行產品方面顯得非常有熱情，比如上海銳天投資在不到兩個月時間里已經成立了8只產品，包括銳天歐樂一號、銳天波爾二號、銳天27號等。致誠卓遠今年也成立了7只產品，包括致遠進取十六號、致遠興云一號、致遠新動力二號等。另外，九坤投資、幻方量化、雙隆投資、涵德投資、塞帕思投資等量化私募今年都發了不少產品，比起大型百億私募顯得更積極。

同時，知名私募尚雅投資在年初推出了尚雅消費成長私募證券投資基金，遠策投資推出了遠策財富增長私募證券投資基金，理成資產推出了理成圣遠1號私募證券投資基金，泊通資產推出了泊通泰恒1期私募證券投資基金，翼虎投資推出了翼虎定投滬深300價值精選私募證券投資基金。

原興全基金總經理楊東在去年3月登記的上海寧泉資產，今年也成立了3只新產品，包括寧泉春曉1號、寧泉春曉2號、寧泉致遠12號等，現在寧泉旗下產品數量已經達到15只，可謂布局非常快。楊東在去年發表的投資回顧與展望中提到，A股有三大積極因素，2600點已處于一個底部區域之中。他非常看好新能源革命，已經進行了很多布局。

還有，外資私募今年初也有一定布局。比如1月份，元勝投資備案了元盛中國多元化金選五號私募基金，畢盛投資推出了畢盛獅惠私募證券投資基金，富達利泰投資備案了富達中國債券優選一號私募基金。

私募年初加倉

此前基金君就報道，華潤信托近期發布的數據顯示，截至2019年1月底，CREFI指數(華潤信托陽光私募股票多頭指數)成份基金的平均股票倉位為57.89%，較去年底上升6.70%，是2016年4月以來私募最大加倉。(《“空翻多”!最新倉位顯示：私募加倉幅度近3年最猛，進攻還能持續多久?》)

最近，基金君也了解到，不少私募確實已經提高了旗下產品的倉位。深圳某老牌私募機構董事長表示，現在倉位八成左右，作為專業投資人，只要市場沒有太大系統性風險，都會積極投入。“我們不太在乎市場一兩天的漲跌，主要看有優勢的投資標的，現在更多從科技成長、新型消費的角度選股，因為經濟結構轉型，這些行業能拓展經濟增長的空間，比如人工智能、云計算、互聯網、醫藥創新、網絡安全等。

北京某中型私募執行董事認為，從估值角度來說，目前的位置相對是歷史估值低點，這和2018年初的估值完全不同。這也就決定了今年的行情不會像去年一樣一邊兒倒的下跌。結構性的行情機會將非常多，比如年報行情和一季報行情，對于業績確定性高的價值股，采取堅定持有的策略，減少操作頻率。

上海某私募渠道銷售向基金君坦言，現在私募倉位主要分三種，一是比較偏價值的，一直倉位比較重;二是偏謹慎的，現在還沒有明顯加倉，但也在準備;三是偏靈活的，最近開始相對積極了，“我們這邊就有一些趨勢派的私募，最近在跟我們合作發行產品，對市場開始樂觀了。”

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