截至5月24日，今年以來共有106只主動偏股基金凈值漲幅超過30%，其中22只基金收益率達到四成以上。從業(yè)績排名變動來看，這些年內(nèi)漲幅居前的基金多為二季度“逆襲”至前列，且多為重倉農(nóng)業(yè)、消費、醫(yī)藥等行業(yè)個股的基金。

進入4月份以來，A股市場波動加大。震蕩中板塊由普漲格局向結構化演繹，農(nóng)業(yè)和消費兩大行業(yè)表現(xiàn)堅挺。受此帶動，相關主題基金年內(nèi)表現(xiàn)不俗，截至上周五，今年以來共有超百只主動偏股基金(包括主動股票型基金和偏債混合型基金除外的混合型基金)成功守住三成以上收益，多數(shù)為聚焦農(nóng)業(yè)、消費及醫(yī)藥等板塊的產(chǎn)品。

受訪公募人士認為，農(nóng)業(yè)是目前全市場為數(shù)不多的景氣度向上行業(yè)之一，而未來中國經(jīng)濟或重新進入消費驅(qū)動時代，因此看好兩大板塊的投資機會。

農(nóng)業(yè)和消費主題基金

業(yè)績領跑

不同于一季度的普漲行情，二季度以來各大板塊表現(xiàn)走向分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，4月以來上證綜指下跌7.69%，申萬二級行業(yè)指數(shù)多數(shù)收跌，僅飼料、白色家電、飲料制造、食品加工等指數(shù)逆市上漲，表現(xiàn)位居二級行業(yè)前列。在此期間，重點布局這些行業(yè)的基金也取得難得的正收益，年內(nèi)凈值漲幅領跑同類。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，今年以來共有106只主動偏股基金凈值漲幅超過30%，其中22只基金收益率達到四成以上。從業(yè)績排名變動來看，這些年內(nèi)漲幅居前的基金多為二季度“逆襲”至前列，且多為重倉農(nóng)業(yè)、消費、醫(yī)藥等行業(yè)個股的基金。

主動股票基金方面，銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)以49.09%的收益率領跑同類產(chǎn)品，諾安新經(jīng)濟以44.84%的業(yè)績位居次席。此外，易方達消費行業(yè)、鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)今年以來均取得40%以上的凈值漲幅。創(chuàng)金合信消費主題、嘉實農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、中歐消費主題、銀華食品飲料A、工銀瑞銀農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)等多只農(nóng)業(yè)和消費主題基金錄得30%以上的單位凈值漲幅。

混合基金方面，布局農(nóng)業(yè)、消費等板塊的基金同樣漲幅居前。其中，前海開源中國稀缺資產(chǎn)A以47.19%的凈值漲幅暫列榜首，融通通慧A以46.62%的收益率位列第二，基金一季報顯示，前者一季度末的前兩大重倉股為牧原股份(57.09 +5.51%,診股)和正邦科技(16.82 +4.02%,診股)兩只生豬養(yǎng)殖類農(nóng)業(yè)個股，后者一季度末的重倉股為溫氏股份(34.90 +3.56%,診股)和正邦科技。緊隨其后的富國消費主題、銀華消費主題分級兩只消費主題基金今年以來分別獲得46.24%和44.92%的收益率，博時醫(yī)療保健行業(yè)A的漲幅為44.79%。

機構看好

農(nóng)業(yè)和消費板塊機會

機構人士認為，在當前市場背景下，農(nóng)林牧漁板塊和以食品飲料為代表的消費板塊展露較強抗跌能力，其中績優(yōu)股抗跌特性更強。

銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金的基金經(jīng)理認為，與宏觀經(jīng)濟相關度較高行業(yè)的悲觀預期已修復，但過于樂觀也不太現(xiàn)實。農(nóng)業(yè)具有獨立周期屬性，加之其屬于必需消費品行業(yè)，所以增速穩(wěn)定性較強。

華創(chuàng)證券農(nóng)林牧漁首席分析師王鶯表示，“2000年至今，我國生豬價格共經(jīng)歷四輪完整的虧損周期。在爆發(fā)非洲豬瘟之前，本輪下行周期僅經(jīng)歷4～5個月虧損，頭均最大虧損幅度僅為228元，無論是虧損時間還是虧損幅度都低于歷史平均值。但相關疫情的爆發(fā)為豬周期帶來了變數(shù)，豬價反轉有可能在2019年提前到來。受此影響，市場關注度明顯高漲，生豬養(yǎng)殖股因而表現(xiàn)不俗。”

對于農(nóng)業(yè)股后市表現(xiàn)，部分機構人士預計，生豬板塊產(chǎn)業(yè)基本面仍處強勢通道，預計豬價將再度加速上漲，并推動股價加速上漲。深圳一家中型公募基金經(jīng)理稱，考慮到豬周期可能在2019年中期反轉，生豬供給下半年開始將呈現(xiàn)供給偏緊的情況，生豬養(yǎng)殖板塊配置價值依然存在。同時，雞苗價格持續(xù)高位，相關上市公司的營收有望繼續(xù)增長。因此，后市農(nóng)林牧漁板塊依然存在機會。

對于消費板塊，東方城鎮(zhèn)消費主題擬任基金經(jīng)理王然認為，消費類資產(chǎn)仍有吸引力，消費升級的大趨勢推動城鎮(zhèn)化建設，城鎮(zhèn)化建設進程的加速發(fā)展又促進居民消費模式的進一步升級，中長期來看，消費板塊依然具備較高的配置價值。

上述深圳中型公募基金經(jīng)理稱，目前我國GDP構成中消費占七成，而消費中15%～20%由汽車消費構成。在今年一季度汽車行業(yè)負增長的情況下，消費增速達到8.7%。如果未來汽車以外的消費能穩(wěn)住，下半年社會零售總額的增速可能回到10%以上。

關鍵詞： 主動偏股基金 農(nóng)業(yè)消費基金