黃金的“黃金時(shí)代”到來了嗎?

2019年已接近尾聲，黃金成為最為亮眼的避險(xiǎn)產(chǎn)品，而黃金主題基金的業(yè)績表現(xiàn)也各有千秋。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，公募基金行業(yè)中黃金主題基金共有23只(各份額分開計(jì)算)。盡管今年華夏基金、工銀瑞信基金、前海開源基金三家公司旗下黃金ETF及其聯(lián)接基金悉數(shù)拿到批文，不過上述基金尚未成立。

按照產(chǎn)品類型來看，其中主動(dòng)管理型基金有2只，黃金QDII基金有7只(包括今年新成立的易方達(dá)黃金主題C人民幣、易方達(dá)黃金主題A/C美元)，黃金ETF有14只(包括黃金ETF及其聯(lián)接基金、場(chǎng)外基金)。

《投資時(shí)報(bào)》研究員發(fā)現(xiàn)，與主動(dòng)管理型基金及黃金QDII份額相比，華安基金、國泰基金、博時(shí)基金和易方達(dá)基金旗下黃金ETF均出現(xiàn)不同程度凈贖回。數(shù)據(jù)顯示，自11月份以來截至12月16日，華安黃金ETF贖回規(guī)模位居榜首，縮水2.31億份。

事實(shí)上，全球黃金ETF持有量也有所減少。美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，全球黃金ETF凈持倉量僅有886.23噸，創(chuàng)下近三個(gè)月最低。

從23只黃金主題基金的業(yè)績來看，若剔除今年新成立的基金，今年以來這些產(chǎn)品的凈值增長率均已超過13%。其中前海開源金銀珠寶A/C收益率分別為17.9%、17.96%，排名前兩位;而華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETFD(場(chǎng)外)收益率均為16.83%，并列排名第三;華安黃金ETF聯(lián)接C收益率為16.81%，排名第五位;博時(shí)黃金ETF以16.77%的收益率排名第六位;排名第七位的是博時(shí)黃金ETFI(場(chǎng)外)，凈值增長率為16.76%。

即使11月金價(jià)下跌，今年以來仍上漲了15%。展望未來，世界黃金協(xié)會(huì)表示，到2020年，ETF需求仍將保持強(qiáng)勁，對(duì)此仍持樂觀態(tài)度。

華安基金表示，展望2020年，受全球經(jīng)濟(jì)依舊保持增速下降的態(tài)勢(shì)、全球央行保持低利率、全球沒有明顯通脹、全球政策不確定仍處于高位四方面的影響，2020年可能是黃金配置的黃金時(shí)期。

業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)

自11月以來，黃金價(jià)格震蕩前行，甚至一度跌破1450美元/盎司心理關(guān)口。截至12月16日收盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格收于1476.03美元/盎司。黃金價(jià)格波動(dòng)的背后則是黃金ETF投資者的贖回。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)于12月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過此前連續(xù)五個(gè)月的強(qiáng)勁流入后，11月全球黃金ETF(交易所買賣基金)總持倉規(guī)模自前月的歷史高位小幅回落1%，錄得13億美元(30.1噸)的凈流出;北美地區(qū)的流出量最高，這與美元走強(qiáng)和美股創(chuàng)新高吸引了投資者的關(guān)注不無關(guān)系。

此外，亞洲地區(qū)基金持倉量下跌2.1噸，凈流出1.19億美元，主要由中國的黃金ETF流出造成。

相較于北美地區(qū)、亞洲地區(qū)黃金ETF持有量的縮水，其他地區(qū)的資產(chǎn)管理規(guī)模卻上升了7.6%，其中，南非地區(qū)的基金持有量大幅增加。

12月7日，中國外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備的數(shù)據(jù)如約而至，11月份中國央行沒有繼續(xù)買黃金，此舉已連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)月，為黃金增持按下了暫停鍵。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，國內(nèi)公募基金行業(yè)黃金ETF基金份額亦有不同程度的縮水。數(shù)據(jù)顯示，11月1日至12月16日，華安基金、國泰基金、博時(shí)基金和易方達(dá)基金旗下黃金ETF均出現(xiàn)凈贖回，整體贖回份額達(dá)到3.01億份。其中，亞洲最大黃金ETF—華安黃金ETF贖回規(guī)模位居榜首，縮水2.31億份，按照區(qū)間平均單位凈值3.3924元計(jì)算，凈流出7.84億元;易方達(dá)黃金ETF出現(xiàn)360萬份凈贖回;博時(shí)黃金ETF基金、國泰黃金ETF基金份額縮水幅度分別是4.42%和1.12%。

不過，黃金主題基金的業(yè)績表現(xiàn)還是呈現(xiàn)出諸多看點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的14只黃金ETF基金，今年以來平均凈值增長率達(dá)到16.45%，國泰黃金ETF基金、華安黃金ETF基金、易方達(dá)黃金ETF基金、博時(shí)黃金ETF基金表現(xiàn)較為亮眼。其中，華安黃金ETF今年以來凈值增長率為16.83%，居于榜首。

此外，今年以前成立的4只黃金QDII，年內(nèi)平均凈值增長率也達(dá)到14.44%，易方達(dá)黃金主題A人民幣、諾安全球黃金、嘉實(shí)黃金(QDII-FOF-LOF)、匯添富黃金及貴金屬凈值漲幅分別達(dá)到13.48%、15.24%、14.83%和14.22%。

作為黃金主題基金中唯一的偏股型基金，前海開源金銀珠寶A/C今年以來凈值增長率分別為17.9%、17.96%。

機(jī)構(gòu)看好長期走勢(shì)

今年以來，黃金可謂是各國央行和機(jī)構(gòu)的心頭所好。9月之后，黃金價(jià)格在達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)出現(xiàn)震蕩回調(diào)，未來是否還會(huì)繼續(xù)上漲，備受投資者的關(guān)注。

盡管短期黃金面臨波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不過從長期配置角度來看，仍有不少機(jī)構(gòu)看好。

東海期貨研報(bào)分析，展望本年度最后一月，認(rèn)為貴金屬上方壓力仍然較大，但12月風(fēng)險(xiǎn)事件密集，短期內(nèi)(1-2周)避險(xiǎn)情緒的提升或帶領(lǐng)貴金屬市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行;若風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)展符合預(yù)期，則中期(1-3月)仍以中性偏空思路對(duì)待，反之則看漲;長期(1年)來看，貴金屬市場(chǎng)仍有上漲動(dòng)力。

中信證券認(rèn)為，中長期看，全球貨幣持續(xù)寬松，經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險(xiǎn)累積，低利率環(huán)境支撐金價(jià)上行。

平安證券則認(rèn)為，2020年，黃金價(jià)格難以延續(xù)2019年的上漲態(tài)勢(shì)。但是考慮到上述關(guān)鍵變量走勢(shì)，黃金價(jià)格大幅下跌的概率也不高，更可能呈現(xiàn)出水平大幅震蕩的態(tài)勢(shì)。而到2021年，隨著美國經(jīng)濟(jì)增速與美元指數(shù)出現(xiàn)更大幅度的回落，黃金價(jià)格可能重拾漲勢(shì)。

世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧，同時(shí)恐慌指數(shù)(VIX)期貨的空頭頭寸達(dá)到了史上最高。但從歷史上看，處于極值的VIX期貨空頭頭寸有時(shí)會(huì)造成美股的大幅拋售以及金價(jià)的持續(xù)上漲。

興業(yè)研究公司的報(bào)告認(rèn)為，黃金價(jià)格上漲需要突破兩個(gè)阻力。目前來看，黃金仍有反彈空間，倫敦金上方的第一阻力位在1485美元/盎司至1490美元/盎司區(qū)間，第二阻力位在1505美元/盎司至1515美元/盎司區(qū)間，關(guān)注阻力位能否突破。

高盛的報(bào)告不僅看好黃金2020年走勢(shì)，還給出了預(yù)期價(jià)位。“黃金價(jià)格還有進(jìn)一步回調(diào)空間，維持明年升至1600美元/盎司的預(yù)期不變。”高盛還表示，投資者應(yīng)該把長期債券組合向黃金做一些多元化投資，因?yàn)辄S金會(huì)受到“擔(dān)憂情緒驅(qū)動(dòng)的需求”提振。

關(guān)鍵詞： 23只黃金基金