近日，深市主板上市公司*ST鹽湖的業績預虧公告一經披露，全市場嘩然，2019年它的預虧金額達到了432億元至472億元，這意味著什么?

目前，*ST鹽湖的總市值也才只有240多億元，也就是說這家公司一年的虧損額接近公司市值的兩倍。

另外有媒體還注意到，*ST鹽湖是一家注冊在青海的上市公司，而青海省2018年的GDP大約是2865億元，相當于說，*ST鹽湖一家公司的虧損額接近青海上一年度GDP的六分之一。

2018年，A股有個減值王，商譽減值40億元，最終虧損超過70億元的天神娛樂，2017年有一年虧損138億元的樂視網，再往前追溯，2016年和2014年分別有虧損超過160億元的石化油服和中國鋁業，但是跟*ST鹽湖一比較，還是“小巫見大巫”了。

姑且不管上市公司經營層面的是是非非，單就這一虧就虧得“驚天地泣鬼神”的勇氣，誰給的?

如何監管“財務大洗澡”?不要“讓我一次虧個夠”!

姚振山：減值計提應避免造成財務失真

可能還是現有的會計準則和會計制度有很多漏洞，被某些上市公司利用了。現有的會計制度里面，允許上市公司按照審慎的會計原則，對類似于三年以上的應收賬款計提減值，允許上市公司對并購產生的商譽，在未能完成業績對賭的情況下進行商譽減值，也允許對在進行資產重組過程中形成的歷史包袱進行處理。

但是會計準則希望遵循的原則是分年攤銷，以免引起財務報表的大起大落，造成財務失真，從而讓大家對公司的真實經營情況缺乏追溯、對比和研究。

姚振山：部分公司習慣“一次虧個夠”

但是當公司一上市，面臨資本市場的壓力和所謂的“市值管理”的時候，一切動作開始變形，往年“和風細雨”式的減值和計提資產損失，變成了“疾風暴雨”式的“讓我一次虧個夠”，這是它的最佳選擇。

股市的投資者都有經驗，買股票是買未來，買股票要盡可能減少不確定性，買股票，上市公司的利空最好一次性釋放，而利好最好是分階段釋放。而上市公司把積累起來的財務包袱，管它是不是真的有風險，一次性處理，賬面上一次性不好看，但是后面就可以輕裝上陣。公司管理層的壓力減少了，不用每次都要算到底減值多少合適，到底出多少業績合適。

對于資本市場的投資者來說，有高興的投資者，覺得這公司財務“洗了個澡”，干干凈凈，未來幾年沒有“業績雷”了，而且雖然計提了，如果未來幾年應收賬款能慢慢收回來了，那都是業績的增量，那這公司未來幾年可以放心炒一把了;但是也有不高興的投資者，原因很簡單，公司業績巨虧，之前持有這家公司股票的投資者，一不小心踩雷了，虧起來也是沒商量。

如果某些上市公司深諳此道，在業績高速增長的幾年，順手規劃好，把定增、并購、減持都安排妥當，每隔三到五年輪回一次大規模的“洗澡”，這上市公司不僅僅是頭“奶牛”，更是頭“母牛”。何樂而不為呢?

姚振山：中小投資者面臨信息不對稱

可是，處于信息不對稱狀態下的中小投資者，對于這種突如其來的預虧，往往沒時間反應，也會承受股價短期回落的虧損，而當中小投資者把股票賣掉，做止損處理的時候，股價卻又神奇地止跌回升，甚至在未來幾年內創出歷史新高。

公司這一減值、一巨虧，往往是財務的游戲，而投資者的資產減值，那可是真實的財務損失。

那么，如何來監管“財務大洗澡”呢?是不是也該立個規矩，約束一下某些上市公司的“勇氣”?

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